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户外用品专营店,裕候户外运动装备,凯梦鑫户外装备大全

来源:黑客技术     时间:2020-02-20 18:48

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  时间:2018年10月15日 11:20:56 中财网

  本周涨跌幅靠前产品

  本周(10.5-10.11)价格涨幅前十的产品分别是盐酸(+25.40%)、天然气现货(+23.43%)、天然气期货(+9.18%)、硝酸(+9.12%)、辛醇(+6.79%)、无水氢氟酸(+6.65%)、醋酸(+6.49%)、BOPP 厚膜(+5.78%)、二甲苯(+5.50%)、尿素(+5.28%)。

  跌幅价格前十的产品分别是液氯(-10.94%)、丁二烯(-10.93%)、TDI(-8.40%)、三氯甲烷(-8.19%)、二氯甲烷(-7.02%)、乙烯(-5.93%)、二甲基硅油(-5.88%)、SBS(-5.24%)、DMC(-3.30%)、顺丁橡胶(-3.30%)。

  本周价差涨幅前五的产品分别是BDO(顺酐法)(+58.93%)、丙烯酸丁酯(+49.20%)、锦纶6 切片(+27.32%)、尿素(+20.48%)、PTA(+15.02%)。

  价差跌幅前五的产品分别是尼龙66(-172.96%)、聚合MDI(-61.55%)、PVC(乙烯法)(-37.81%)、DMF(-18.41%)、丁二烯(-17.62%)。

  本周化工行业观点如下

  【醋酸】本周国内醋酸价格继续上涨,目前华东地区醋酸价格上调至5,200 元/吨,行业平均利润由前期低点的1,000/吨上涨至目前2,000 元/吨。目前塞拉尼塞120 万吨装置停车检修,预计停车两周,江苏索普140 万吨装置预计于10 月底检修25 天,对供给冲击较大。目前,醋酸开工率上升至92%,下游PTA 及醋酸丁酯、醋酸乙酯、醋酸乙烯开工率都有一定的上升,未预计醋酸需求将持续旺盛。明年国内仅有恒力股份投产30 万吨醋酸,但PTA 在2019 年也将迎来产能投放周期足以消化新增醋酸产能,我们预计未来醋酸行业仍将保持较高景气水平,继续重点推荐60 万吨产能的【华鲁恒升】。

  【磷矿石】近期湖北神农地区、远安地区、保康地区磷矿石价格先后上调,28%以上品位价格上调50 元/吨,28%品位以下上调20 元/吨。目前湖北30%磷矿石价格550 元/吨,28%磷矿石价格约500 元/吨,贵州地区30%磷矿石车板价420 元/吨,四川地区28%磷矿石价格300 元/吨。本周贵州地区55%磷酸一铵出厂价格上调100 元/吨至2300 元/吨,湖北地区价格在2300-2350 元/吨,贵州地区64%磷酸二铵出厂价格稳定在2640 元/吨,湖北地区价格上涨25 元/吨至2725 元/吨。由于长江流域环境污染治理持续加强,和磷矿石环保整治的持续开展,我们预计今年国内磷矿石产能可能首次低于1 亿吨,而下游磷肥、黄磷和磷酸盐的表观消费量还在9500 万吨以上,下半年在磷肥秋季备肥和出口增长带动下,国内磷矿石将保持紧平衡,中期将进入上涨周期,重点推荐【兴发集团】,建议关注【新洋丰】、【云天化】。

  【草甘膦】本周草甘膦市场价格保持稳定,供应商报价2.85-2.95 万元/吨,市场成交价格2.75-2.8 万元/吨,上海港FOB 主流价格4000-4200 美元/吨。全国开工企业11个,其中IDA 路线开工 4 个,从地区开工率看:华中、华东、西南地区开工率分别为92%、66%和64%。本周,甘氨酸报价继续大幅上调1500 元/吨至16500 元/吨,华东地区黄磷均价环比上涨900 元至16000 元/吨,有力支撑草甘膦价格。中化国际已于9月29 日与福华科技签订协议,转让所持江山股份29.19%的股份,国内草甘膦行业集中度进一步提高。我们预计今年四季度,受环保督查及供暖季限产影响,甘氨酸和草甘膦的开工率将会受限,叠加草甘膦的出口旺季因素,草甘膦价格中枢有望继续上行,重点推荐【兴发集团】,建议关注【新安股份】、【江山股份】。

  【菊酯】本周化工园区安全环保督查高压持续,原药与中间体企业复产率较低,市场原有库存逐步消化,加之厂商限产检修,供给端库存持续低位。中间体方面,醚醛产品受反倾销利好,报价处于8 万元/吨的高位,贲亭酸甲酯报价7.5 万元/吨左右,功夫酸开工率不足,价格上涨超过32 万元/吨,后期仍存涨价预期,总体看来成本支撑明显。受上游中间体开工受阻、缺货严重影响,原药方面本周高效氯氟氰菊酯原药报价维持32 万元/吨,厂家已不接单,氯氰菊酯原药价格反弹至13.5 万元/吨,库存逐步减少,联苯菊酯原药市场报价上涨至41 万元/吨,菊酯类产品现货供给均较为紧张,预计短期内供给矛盾及高位运行形式无法缓解。我们重点推荐国内主要菊酯企业【扬农化工】,公司上半年归母净利润5.63 亿元,同比增长122.28%,超出市场预期,优嘉二期项目大规模投产,未来优嘉三期项目将进一步打开公司成长空间。

  【钛白粉】本周,中核华原、山东东佳、山东道恩、江苏镇钛、攀枝花东方等11家企业宣布涨价,结合9 月份龙蟒、中信钛业等钛企宣布涨价,本轮已有二十余家钛白企业上调产品价格,钛白粉市场整体价格普遍上调300 元/吨。本周国内钛白粉市场以维稳为主,金红石型主流含税出厂价16000-17500 元/吨,锐钛型含税出厂价在13500-15000 元/吨。原材料方面,硫磺、硫酸市场价格平稳;攀枝花地区46,10 矿主流不含税报价在1150-1200 元/吨,但安宁铁钛宣布10 月1 日起生产的钛精矿不含税价格上调100 元/吨,后期西南钛矿厂家有跟涨预期。装置方面,金浦钛业停产结束,本月中旬出产品,云南新立、漯河新茂仍停产,龙蟒佰利德阳基地因天然气供应问题,本月预计减产1500 吨。我们预计进入取暖限产季后,北方钛白粉厂商供应将受限,下半年行业整体供给承压,加之国际下游市场景气度上升,将支撑钛白粉价格在高位维稳。

  继续重点推荐【龙蟒佰利】。

  【PTA-聚酯】本周国内PTA 现货价格周中略有上升后有所下滑,华东地区PTA现货价目前在7,900 元/吨左右。以中石化目前10,950 元/吨的PX 结算价计算,PTA-PX价差在728 元/吨左右,以行业平均700 元/吨加工费计算,行业基本维持盈亏平衡。涤纶长丝POY 华东地区价格上涨至11250 元/吨,利润在800 元/吨左右。涤十月份PTA整体检修规模扩大,供应相对趋紧,下游聚酯检修本月结束后有望于10 月份重启,PTA景气有望重现。中长期来看2018-2019 年PTA 行业新增产能十分有限,而2018 年下半年聚酯新增产能约在200 万吨以上,行业供需格局持续改善,继续重点推荐【桐昆股份】。

  本周主要投资逻辑

  投资主线一:高油价环境下,煤化工产品将更具备成本优势,增厚企业利润随着油价地走高,以原油为原料的下游化工产品由于成本的抬升价格都有不同程度地走高。我国由于“富煤少油贫气”的特点,一直较为积极地推动煤化工的发展。

  煤在我国是相对容易获得的资源,成本也比较低廉。在油价上行周期,煤化工产品在成本端将有较大的优势,重点推荐形成完善煤化工产业链的华鲁恒升和鲁西化工。

  投资主线二:环保影响供给端产能,造成供需失衡,推动化工产品涨价磷矿石板块受环保限产影响,今年国内产量预计将低于1 亿吨,而下游的表观消费量预计仍将保持在9500 万吨以上,下半年在磷肥秋季备肥旺季和出口增长带动下,国内磷矿石供需将保持紧平衡,中期将进入上涨周期。我们看好磷化工产业链景气度持续提升,重点推荐兴发集团、建议关注新洋丰。农药板块是污染重灾区,受环保影响国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低,菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019 年,重点推荐扬农化工。

  投资主线三:自身供给格局好转,推动化工产品涨价经历了2014-2016 年的去产能后,PTA 行业集中度提高,行业进入新一轮的景气周期。随着下游聚酯产能的大幅扩张,对PTA 需求不断增加,但由于PTA 产能建设周期较慢,落后于新的聚酯扩产周期,行业出现PTA 供给缺口,我们认为PTA 行业的景气周期有望持续至2019,重点推荐桐昆股份。受益于北美醋酸供应短缺导致的出口需求增加,以及PTA 行业景气度回升造成国内下游内需的增长,醋酸价格呈震荡上涨。

  2020 年以前是醋酸产能释放空窗期,我们持续看好醋酸行业供给格局的改善,未来醋酸行业景气度有望继续维持高位,重点推荐华鲁恒升。

  下周推荐投资组合

  兴发集团、浙江龙盛、扬农化工、桐昆股份、华鲁恒升

  风险提示

  大宗商品价格大幅下跌。

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